未來豆油庫存略顯緊張
近期,國內豆油價格呈反彈態勢,在三大油脂中表現*強,同時豆粕價格也有短暫企穩跡象。截至11月30日,油脂方面:京津地區*豆油報價5900元/噸,山東日照地區報價5850元/噸,江蘇張家港地區報價5980元/噸,廣東湛江地區報價5700元/噸,較上周同期上漲150—200元/噸;豆粕方面:山東日照地區報價2520元/噸,江蘇張家港地區報價2460元/噸,廣東東莞地區報價2460元/噸,較上周同期小漲20—40元/噸不等。山東地區由于北方降雪影響到原料大豆的運輸,導致部分地區油廠有短暫的缺豆現象,但華東和華南地區開機率較高,豆粕銷售就顯得較有壓力。特別是華南地區,已經有部分油廠因為脹庫而停機。
從*新的豆油、豆粕沿海油廠庫存數量來看,豆粕港口庫存開始緩步增長,但與歷史同期相比,目前*量并不高。而豆油庫存則出現了區域性分化,華東地區豆油庫存偏高,其他地區豆油庫存則偏緊張。整體上看,油脂油料現貨市場油強粕弱的格局并沒有變化。
經歷了上半年和下半年兩輪波段性上漲之后,油粕比價回到5年均值區域,并超過2012年同期的油粕比價。從未來預期來看,11月、12月至明年1月國內到港大豆依舊充裕,約2050萬—2100萬噸。整體上,豆粕供應相對寬松,不過,春節期間國內物流或許會降低進口大豆的運輸效率,這點需要關注?! 《投褂蛠砜?,目前商業庫存在100萬噸一線,年底12月通常會迎來雙節前的*后一輪備貨,預計未來兩月豆油庫存會略緊張。同時,棕櫚油庫存利空預期逐步淡出市場,一旦厄爾尼諾氣候對東南亞棕櫚油產量的負面影響被逐步確認,棕櫚油反彈也會帶動豆油價格上行。因此,油粕比價的反彈就趨勢而言仍在繼續。